中辉期货：宜春碳酸锂产业链调研报告

商洛在线
2023-07-27 19:21:00
来源：中辉期货

在“碳达峰、碳中和”的国家战略背景下，新能源汽车产业迎来发展机遇期，同时带动产业链上的动力电池及材料产业快速发展。江西省宜春市依托丰富的锂矿资源，大力招引锂电头部企业，加快推进锂电产业全链条、集群式发展，取得了显著成效。

目前，宜春共拥有锂电池能源企业约150 家，涵盖锂资源采、选、治，锂电池关键材料与零配件、锂离子电池、绿色储能电池、新能源汽车、锂电池回收等各环节，形成了贯通“锂矿锂盐一锂材料一锂电池一锂应用一锂回收”全产业链发展模式，全力创建国家级锂电新能源产业示范基地。

(相关资料图)

2023 年7月13-14 日，在安中山董事长带领下，中辉期货调研团队一行人员，先后参观考察了宜春当地多家碳酸锂上下游代表性企业，与企业代表人员进行了多方面沟通交流，对碳酸锂产业链企业生产经营状况有了更加深入的了解。

一、A 企业：宜春碳酸锂生产企业

7月13 日下午，中辉期货碳酸锂调研团队，首先拜访了当地代表性的碳酸锂生产A 企业参观了企业碳酸锂加工车间、存储仓库、物流中转区等主要厂区。

A 企业是一家利用锂云母、锂辉石制备碳酸锂的高新技术企业。公司掌握了具有自主知识产权、效率高低成本提锂的核心技术，并在锂云母制备碳酸锂行业第一家实现规模化生产，成为碳酸锂行业具有重要影响力的企业。

据调研了解，2022 年江西宜春市碳酸锂产量14 余万吨，约占全国的 1/3。宜春地区拥有亚洲储量最大的锂云母矿，A 公司在宜春拥有锂云母矿 2 处采矿权和 5 处探矿权，已探明锂矿资源储量 9460 万吨，另有 3 处矿源处于详查阶段，合计持有或控制的锂矿资源量 1 亿吨以上，资源储量大。目前拥有锂云母和锂辉石制备碳酸锂及氢氧化锂的生产线 4 条，年产能超 3万吨，2022 年生产碳酸锂约 2 万吨，规模达到国内前列水平。

2021 年以来，随着新能源汽车的爆发，碳酸锂价格随之水涨船高，2022 年 11 月中下旬攀升至60万元/吨，较 2020 年的 4万元/吨低点，上涨约1400%。而 2023 年年初以来，碳酸锂价格又一路下跌至18 万元/吨，近期才回升至 30 万元/吨附近，价格的涨跌十分剧烈。

目前A 公司碳酸锂销售中，主要采用长单加灵活性相结合的贸易模式，也就是定量不定价，主要定价模式则是随行就市，剧烈的价格波动对企业经营影响很大。对于广期所碳酸锂期货及期权的上市，实体企业还是有一定期待，希望对于未来价格稳定和公司经营有帮助。

中辉期货研究院负责人游达锦，介绍了期货套期保值的功能。碳酸锂价格的剧烈波动，对生产企业来说，直接影响其盈利水平，而对于整个行业而言，将导致供需关系失衡，也将改变新能源汽车以及动力电池的产业结构，使得产业发展呈现两种极端：利润向上游集中、压力向下游传导。广期所碳酸锂期货及期权的上市，将会对行业平稳发展提供助力。

研究院有色板块负责人侯亚辉，介绍了广期所碳酸锂合约及产业链全景概况。碳酸锂产业主要是由上游锂矿资源开采，中游锂盐冶炼，下游电池材料、玻璃陶瓷、化工等领域构成。在上游，企业从盐湖和硬岩等锂矿获取含锂资源；在中游，冶炼厂处理锂辉石和锂云母等矿物精矿获取碳酸锂；在下游，碳酸锂主要用于锂电池正极材料，包括磷酸铁锂或三元正极材料。碳酸锂产业下游延伸至新能源汽车及储能等广泛的应用领域。

二、B企业：宜春碳酸锂下游电池企业

7月14日下午，中辉期货调研团队到访了B企业。公司负责人介绍：企业是拥有锂电池模组、系统集成等核心生产环节的垂直一体化生产商，主营业务涵盖储能、轻出行、电动工具智能家居等板块。公司现有江西宜春、江苏宜兴两大基地，其中江西宜春基地具有18650 圆柱形锂离子电池产能 4GWh，日产120 万支，21700 圆柱形锂离子电池产能 2GWh，日产40 万支；江苏宜兴基地具备软包电池产能 1GWh，目标未来总产能实现 12GWh。

据统计，电池在储能领域未来三年的复合增长速度将超过60%，到 2025 年全球储能电池出货量将逼近 700GWh，到 2030 年将超过 2TWh。B 企业非常看好未来新能源储能领域的应用，针对储能市场进行了全方位布局。打造了包含发电侧储能、工商业储能、户用储能系统、便携式移动电源等多元化的产品矩阵，可满足多场景应用。公司产品已获得中国、北美、欧洲、日本等国际地区的认证，产品销往外海多个国家和地区。

据了解，新能源汽车领域中，目前电池价格在整车成本中占比已超过40%，有的车型甚至可以达到 50%，动力电池价格上涨会导致下游车企的单车成本上涨，对企业经营造成较大干扰。碳酸锂作为动力电池的主要原材料，其价格的频繁大幅波动，无论是对于产业链中游的锂电池生产企业，还是下游的新能源汽车产业，都容易给正常经营带来不利影响。

2022 年由于碳酸锂原材料价格高涨，目前B 企业企业开工不足 30%，今年中下游电池行业开工率普遍不高。今年以来碳酸锂价格一度大幅下滑，主要原因包括新能源汽车销售放缓，以及前两年碳酸锂生产企业投资项目的产能集中释放，产能过剩不仅导致碳酸锂价格加速下滑，这将导致行业整合洗牌。

B企业认为，未来钠离子固态电池、钒铁电池等新技术的发展，也将会对碳酸锂液态电池形成一定程度替代效应。若广期所碳酸锂价格上市后，未来碳酸锂价格能够稳定在15-25 万元吨附近，将会有利于下游企业稳定经营和发展。

三、C企业：宜春碳酸锂上游选矿企业

7月14日下午，中辉期货调研团队到访了上游选矿环节的 C企业，调研了企业选矿车间、原矿存储车间、矿粉加工车间，并与企业相关负责人进行了座谈交流。

C企业是江西宜春市一家以从事矿采选业为主的企业。公司负责人介绍：“目前企业主要负责上游锂云母矿的初选加工，目前厂区建成可筛选原矿产能约1500 吨/天，当地县域锂云母选矿企业约 20 多家。但由于今年矿源的紧缺和运输带来限制，目前当地选矿企业开工不足 1/5。碳酸锂上游矿产资源依然处于相对不足的现状。”

我国碳酸锂矿产资源区位与企业分布相对集中，江西、四川、青海三省作为锂云母、锂辉石、盐湖提锂重要产地，2022 年合计产量占比为 75%。国内锂云母资源矿主要分布在江西宜春，云母提锂出货量集中在6 家江西企业，包括赣锋锂业、东鹏新材、永兴特钢、江特电机、飞宇新能源、南氏锂电等。目前宁德时代、国轩高科，比亚迪等动力电池巨头也纷纷加入到江西锂云母矿开发当中。

总体上，中辉期货调研团队，通过此次宜春碳酸锂产业链走访调研了解到：

宜春市作为我国锂云母矿最集中产区，锂产业链上游企业集中度非常高。宜春的新能源产业链近七成企业集中在上游，以锂矿产开采、选矿等初加工，然后延伸至碳酸锂加工的企业为主，本地碳酸锂大多外销，电池正极材料环节偏弱，中后端附加值高、科技含量高的新能源汽车锂电池应用企业相对偏少，下游企业产能充分释放还需一定时间。

据了解，宜春现探明的可开采氧化锂储量为110 万吨，占全国的 31%，世界的 12%。全世界最大的锂云母矿就位于宜春，资源量折合碳酸锂当量 636 万吨。因此宜春地区上中游企业产能分布较为集中。上游原矿代表企业包括：2022 年宜春钜矿产能 358 万吨，宜丰县花桥永拓矿业产能 228万吨，江西春友锂业产能 200 万吨，江西兴锂科技产量 120 万吨。上中游锂盐代表企业（折合碳酸锂当量LCE）包括：宜春天卓 2022 年产能 4.4万吨，永兴新能源 2022 年产能2.2万吨，金辉锂业2022 年产能 2.2万吨，银锂新能源 2022 年产能约2万吨左右。

据统计，2022 年全球碳酸锂产量为60.6万吨，其中我国产量 37.9 万吨，占比 62%，国外产量 22.7万吨，占比 38%，目前国内碳酸锂生产企业一共有 50-60 家，2022 年全国产量居前十位的企业碳酸锂产量合计为 19.9 万吨，约占全国总产量的 53%，生产格局较为集中。

我国作为全球最大的碳酸锂消费国和锂电池生产国，2022 年全球碳酸锂消费需求共62.2万吨，其中我国消费需求 50.5万吨，占比 81%。全球超过 90%的磷酸铁锂正极、锰酸锂正极、钴酸锂正极、电解液以及超过 50%三元正极产自我国，未来增长空间十分巨大。

广州期货交易所碳酸锂期货，是现货市场的延伸，碳酸锂期货的上市有利于避免企业在价格急剧波动时对生产计划和利润预测上过度偏离，将有利于新能源汽车及储能行业的可持续发展，对整个锂电产业链行业高质量发展、助力“双碳”目标的实现具有多方面的积极意义。

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